Morningstar DBRS, una de las principales agencias de calificación crediticia a nivel mundial que viene calificando al Ayuntamiento de Madrid desde el año 2022, emitió el pasado 14 de junio su informe de calificación respecto de la situación, evolución y perspectiva de la ciudad de Madrid.
En él, confirma la calificación de emisor de deuda a largo plazo en A, elevando su perspectiva de estable a positiva, situándose en el mismo nivel que el Reino de España y que la Comunidad Autónoma de Madrid y por encima de la calificación asignada a la Generalitat de Cataluña. A su vez, confirma su calificación de emisor de deuda a corto plazo de R-1 con perspectiva estable.
La mejora de estable a positiva en la perspectiva de la calificación del Ayuntamiento de Madrid como emisor a largo plazo refleja la sólida gestión financiera y el favorable historial fiscal de la ciudad de Madrid, así como el cambio de tendencia de estable a positiva en la calificación del Reino de España.
Sólidos resultados financieros y prudente planificación presupuestaria
La buena gestión financiera y la prudente presupuestación que viene realizando el Ayuntamiento de Madrid son la base para la confirmación de esta calificación y la elevación de la perspectiva emitida por la agencia en su revisión periódica del mes de junio.
El resultado financiero de la ciudad de Madrid en 2023 sigue siendo sólido y el retorno de las reglas fiscales ayuda a su continuidad. En 2023, el superávit representó el 6,1% de los ingresos corrientes, por lo que Morningstar DBRS considera sólidos los resultados financieros de la ciudad y positivas sus perspectivas financieras para 2024, aunque el municipio continúe con su política fiscal de reducción progresiva de los tipos de sus impuestos.
Morningstar DBRS considera que el municipio es prudente en su presupuestación y que tiene una gran capacidad y margen fiscal para evitar un deterioro sostenido de sus resultados fiscales y financieros. En los últimos años, la sostenibilidad de la deuda de la ciudad se ha fortalecido significativamente, lo que refleja un stock de deuda relativamente bajo, amplias bases económicas y tributarias y un fuerte acceso a fuentes de financiación diversificadas. La estructura de la deuda de Madrid es muy sólida lo que facilita una gestión eficaz de la misma a lo que se añade una fuerte posición de liquidez.
La ciudad de Madrid como centro financiero, económico y político de España, con una población aproximada de 3,3 millones de habitantes, es el motor económico y financiero del país y cuenta con una sólida base económica sustentada por el alto nivel de empleo y los buenos resultados del turismo.
Madrid registró un récord histórico de nivel de empleo en abril de 2024 con cerca de 3,7 millones de trabajadores, tras un fuerte crecimiento anual del 3,6 %. El nivel de empleo se ha mantenido elevado durante los dos últimos años y explica por qué la región se beneficia del mayor PIB per cápita del país, un 36 % por encima de la media nacional.
Impacto crediticio de las políticas medioambientales, sociales y de gobernanza
Respecto a la valoración del impacto crediticio ESG de la ciudad de Madrid, según Morningstar DBRS, si bien no afecta al análisis crediticio, refleja que Madrid ha reforzado sus políticas medioambientales generales en los últimos años, que el elevado respeto de los derechos humanos y el amplio acceso a la atención médica de calidad repercute positivamente en los factores sociales y que los informes financieros generales que publica han fortalecido la gobernanza y la transparencia de la ciudad.
Por último, Morningstar DBRS afirma que, a pesar de sus puntos fuertes intrínsecos, la ciudad de Madrid no goza de la suficiente flexibilidad financiera, dado su actual marco de ingresos, para ser calificada por encima de la calificación soberana, por lo que sus calificaciones están limitadas por las del Reino de España.
